Eksperci przewidują „podwójny efekt”, gdyż zwroty z stakingu Ethereum zbliżają się do zrównania z tradycyjnymi bezpiecznymi stopami procentowymi w nadchodzących kwartałach.
Zwroty z stakingu Ethereum mogą w przyszłym roku przewyższyć stopy procentowe w USA. Taka zmiana może wzmocnić trend wzrostowy ceny ETH, gdy inwestorzy będą szukać wyższych zysków.
Eksperci prognozują, że dynamika rynku, napędzana wyższymi opłatami transakcyjnymi oraz obniżkami stóp na sieci Ethereum, podniesie zwroty ze stakingu. Zmiana ta zbliży się do tradycyjnych bezpiecznych stóp procentowych, zmniejszając negatywną różnicę między nimi. Co ważne, różnica ta pozostaje negatywna od czerwca ubiegłego roku, kiedy Efektywna Stopa Funduszy Federalnych (EFFR) przewyższyła Złożoną Stopę Stakingu Ethereum.
Optymistyczne Prognozy dla Zwrotów ze Stakingu Ethereum
Platforma handlowa kryptowalutami FalconX wskazuje na dwa czynniki, które mogą przesunąć różnicę między stopami na poziom dodatni do czerwca 2025 roku. Instytucjonalna firma brokerska oczekuje, że taka zmiana przyniesie „podwójny efekt”.
W notatce skierowanej do inwestorów w piątek, 27 września, FalconX zilustrował, że łagodny ruch Rezerwy Federalnej USA (Fed) w kierunku obniżenia stóp procentowych może zwiastować kolejne redukcje w przyszłym roku.
Rynki kontraktów terminowych wskazują 85% prawdopodobieństwo, że stopa funduszy federalnych spadnie poniżej 3,75% do końca pierwszego kwartału 2025 roku i 90% szans na 3,5% do połowy 2025 roku, zgodnie z danymi CME FedWatch.
Niższe stopy ostatecznie wpłyną na spadek zwrotów z tradycyjnych aktywów, takich jak obligacje skarbowe. W szczególności zmniejszy to różnicę między nimi a stakingiem Ethereum, który obecnie, według danych, oscyluje wokół 3,2%.
David Lawant, szef działu badań w FalconX, zauważył, że nadal nie obserwujemy atrakcyjnych różnic w stakingu w porównaniu do bezpiecznej stopy procentowej, mimo że hossa na kryptowalutach w pełni rozwija się w cenie Ethereum.
Analityk FalconX wskazuje, że zwroty ze stakingu ETH mogą powrócić do historycznych poziomów z czwartego kwartału 2022 roku, kiedy przewyższały bezpieczne stopy procentowe. Okres ten zbiegł się w czasie z upadkiem FTX, który pogrążył rynek kryptowalut w “zimę”.
W poprzednim tygodniu opłaty transakcyjne Ethereum osiągnęły najwyższy poziom od prawie dwóch miesięcy, według danych YCharts. Opłaty te są kluczowym elementem nagród za staking, choć w niedzielę spadły do średnio 0,80 USD, by następnie wzrosnąć do 1,064 USD w poniedziałek, 30 września.
Chociaż opłaty te nie osiągają jeszcze poziomów z poprzedniej hossy, FalconX twierdzi, że ostatni wzrost sugeruje zwiększoną aktywność na blockchainie. Wyższe opłaty transakcyjne stanowią katalizator podnoszący zwroty ze stakingu, oferując tym samym atrakcyjne zyski dla posiadaczy Ethereum.
FalconX przewiduje, że połączenie rosnących zwrotów z Ethereum oraz spadających stóp w USA może przyspieszyć przejście do dodatniej różnicy do drugiego kwartału 2025 roku. Taki ruch w górę zwiększy konkurencyjność stakingu Ethereum w porównaniu z tradycyjnymi aktywami przynoszącymi dochód.
Analityk zauważa, że dodatnia różnica uczyni staking Ethereum bardziej atrakcyjnym, gdyż będzie oferował wyższe zwroty niż bezpieczne opcje inwestycyjne. Jamie Coutts, szef kryptowalut w Real Vision, uważa, że pożądani przez branżę inwestorzy instytucjonalni prawdopodobnie zaakceptują zwroty ze stakingu poprzez regulowane produkty.
Aktywność Ethereum ETF-ów
Preferencja dla stakingu dodaje dodatkowy wymiar, biorąc pod uwagę, że Komisja Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC) zatwierdziła w maju osiem wniosków dotyczących spotowych ETF-ów na Ethereum. Większość emitentów wyeliminowała odniesienia do stakingu ETH klientów, prawdopodobnie w celu uniknięcia potencjalnych przeszkód regulacyjnych.
Przejście Ethereum na model proof-of-stake (PoS) we wrześniu 2022 roku pozwoliło posiadaczom ETH na deponowanie swoich aktywów kryptograficznych. W przeciwieństwie do amerykańskich produktów ETF, gdzie staking pozostaje niedostępny, bezpośrednie depozyty przynoszą nagrody dla posiadaczy.
Coutts uważa, że o ile SEC nie zatwierdzi ofert, popyt instytucjonalny na produkty ETF pozostanie ograniczony.
Analityk kryptowalut dodaje, że wyrafinowani zarządcy aktywów oraz uznane firmy zarządzające majątkami prywatnymi mogą inwestować bezpośrednio. W ten sposób bezpośrednia ekspozycja na Ethereum może wywołać zwiększony popyt wśród tradycyjnych instytucji poprzez powolny rozwój.
Amerykańskie spotowe ETF-y Ethereum napotkały trudności w aktywności po premierze w porównaniu do funduszy BTC. Jednak sygnały wskazują na znakomitą wydajność w czwartym kwartale.
Szef ETF Store, Nater Geracy, zauważył, że BlackRock iShares ETHA osiągnął wyróżniające się wyniki. Przekroczył 1 miliard dolarów w aktywach pod zarządzaniem (AUM), plasując się wśród 20% najlepiej radzących sobie funduszy.
Podczas gdy fundusze ETH odnotowały zbiorowe odpływy, ETHA poprowadził je do najmocniejszych tygodni od ich debiutu pod koniec lipca. Całkowity tygodniowy napływ netto osiągnął 95,5 miliona dolarów, z czego Fidelity’s FETH odnotował 64,8 miliona dolarów.