Zgodnie z raportem Bernstein, krążąca podaż stablecoinów osiąga nowe szczyty, co podkreśla ich rosnące znaczenie systemowe.
Stablecoiny Zdobywają Systemową Ważność
Najnowszy raport firmy badawczej i brokerskiej Bernstein wskazuje, że stablecoiny zyskują na znaczeniu, a ich emitenci dołączają do grona największych posiadaczy amerykańskich obligacji skarbowych na poziomie suwerennych państw. Obecnie, krążąca podaż stablecoinów wynosi 180 miliardów dolarów, co jest najwyższym poziomem od szczytu w kwietniu 2022 roku.
Analitycy z Bernstein zwracają uwagę, że stablecoiny oparte na blockchainie, których wartość jest powiązana z walutami fiat, takimi jak dolar amerykański, osiągnęły znaczenie systemowe.
Wpływ Emitentów Stablecoinów na Rynki
Emitenci stablecoinów, tacy jak Circle (USDC) i Tether (USDT), są obecnie 18. największymi posiadaczami amerykańskich obligacji skarbowych, tuż za Koreą Południową i Arabią Saudyjską, jak podano w raporcie Bernstein z 19 września. Analitycy Gautam Chhugani, Mahika Sapra i Sanskar Chindalia informują, że USDC i USDT trzymają ponad 125 miliardów dolarów w obligacjach skarbowych USA. Dodają, że działalność stablecoinów jest wysoce rentowna, a dochody generowane z odsetek od obligacji skarbowych wynoszą 5,2 miliarda dolarów (dane za czerwiec 2024 roku).
Wzrost Użycia Stablecoinów
Miesięczny wolumen płatności realizowanych za pomocą stablecoinów na blockchainie wzrósł o ponad 300% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, osiągając 1,4 biliona dolarów. Stablecoiny stanowią teraz połowę wszystkich transakcji on-chain.
Raport ujawnia, że aktywność użytkowników stablecoinów osiąga średnio 22 miliony miesięcznie, a liczba portfeli z niezerowym saldem wynosi 120 milionów. Analitycy zauważają, że stablecoiny są coraz częściej używane w zastosowaniach niezwiązanych z kryptowalutami.
Nowi Gracze na Rynku Stablecoinów
Przestrzeń stablecoinów przyciąga nowych emitentów, w tym PayPal, który we współpracy z Paxos wprowadził stablecoin PYUSD, o obecnej kapitalizacji 1 miliarda dolarów. Ripple również ogłosił plany emisji stablecoinów z myślą o płatnościach transgranicznych, a firma fintech Revolut poszerza swoje usługi o stablecoiny.
Stablecoiny zyskują popularność, ponieważ umożliwiają użytkownikom spoza USA dostęp do dolarowych oszczędności, rozszerzając zakres cyfrowych dolarów poza jurysdykcję Stanów Zjednoczonych. Co więcej, stablecoiny są obecnie główną walutą do handlu kryptowalutami i oferują najtańsze płatności transgraniczne, z opłatami wynoszącymi średnio od 0,01 do 0,02 dolara za transfer.
Szczyt Podaży Stablecoinów
Stablecoiny odnotowały znaczący wzrost podaży, która ponownie osiągnęła poziomy ATH (all-time high) sprzed spadków w 2022 roku. Podaż rosła stopniowo, gdy handlowcy kryptowalutowi wycofywali się z bardziej niestabilnych inwestycji.
Obecnie, podaż stablecoinów wynosi prawie 180 miliardów dolarów, a dominujący Tether (USDT) osiągnął kapitalizację rynkową w wysokości 120 miliardów dolarów, natomiast USD Coin (USDC) utrzymuje się na poziomie 35 miliardów.
Tether zwiększa swoją obecność na giełdach offshore i w płatnościach transgranicznych, co skutkuje większym wykorzystaniem w rynkach spoza USA. Circle USDC z kolei rozwija się dzięki partnerstwu z wiodącą amerykańską giełdą kryptowalut Coinbase.
Hybrydowe Wykorzystanie Stablecoinów
Niedawne badanie przeprowadzone przez Visa we współpracy z Artemis i Castle Island Ventures ujawniło, że połowa respondentów z krajów takich jak Nigeria, Brazylia, Indie, Turcja i Indonezja przechowuje stablecoiny głównie w celach handlu kryptowalutami. 47% respondentów używa stablecoinów jako oszczędności w dolarach amerykańskich, 43% w celu uzyskania lepszych kursów wymiany, a 39% w poszukiwaniu lepszych zysków.
Badanie wskazuje na rosnące wykorzystanie stablecoinów w celu wymiany walut, płatności i realizacji transakcji transgranicznych. Młodsze pokolenia w większym stopniu przechowują swoje aktywa w stablecoinach – 35% respondentów w wieku 18-24 lata alokuje ponad 25% swojego portfela w stablecoinach, co znacznie przewyższa 17% w przedziale wiekowym 45-54.
Wnioski
Stablecoiny zyskują na znaczeniu systemowym, zwłaszcza dzięki ich powiązaniu z amerykańskimi obligacjami skarbowymi oraz rosnącemu wykorzystaniu w zastosowaniach niezwiązanych z kryptowalutami. Ich popularność jako narzędzia do przechowywania oszczędności, handlu i realizacji płatności międzynarodowych pokazuje, że stablecoiny mogą stać się kluczowym elementem globalnej gospodarki finansowej.