Platforma analityczna Kaiko przewiduje, że cena Ethereum będzie wrażliwa na napływy do spot ETF-ów ETH.
Nadchodzące uruchomienie spotowych funduszy ETF Ethereum (ETH) wywołuje szeroką debatę wśród obserwatorów rynku i analityków na temat możliwego ruchu cen Etheru (ETH). W raporcie rynkowym z 22 lipca Kaiko przedstawia szacunki dotyczące ceny Etheru, przewidując wzrost o maksymalnie 24% do grudnia tego roku.
Firma analityczna przypisuje szacowany wzrost o 24% niewielkiemu popytowi na spotowe ETF-y. Cena Etheru prawdopodobnie stanie się wrażliwa na napływy do spot ETF-ów w kolejnych dniach, gdy inwestorzy będą wracać do słabego popytu na produkty futures, jak wskazuje Kaiko.
W raporcie rynkowym z poniedziałku omówiono wprowadzenie ETF-ów futures na ETH pod koniec 2023 roku, które cieszyły się niewielkim zainteresowaniem. Will Cai, szef indeksów w Kaiko, zwraca uwagę, że wszystkie oczy są skierowane na uruchomienie spot ETF-ów z nadzieją na szybkie gromadzenie aktywów.
Cena ETH wrażliwa na napływy ETF
Cai zauważa, że pełny obraz popytu może zająć kilka miesięcy. Niemniej jednak, przedstawiciel Kaiko wskazuje, że cena ETH może być wrażliwa na liczby napływów już na początku.
Bycze prognozy Kaiko zbiegają się z wiadomością o kilku spotach, gdzie ETF-y ETH otrzymały ostateczne zatwierdzenie S-1 w poniedziałek. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła zgłoszenia rejestracyjne S-1 emitentów spot ETF-ów ETH, umożliwiając uruchomienie drugiego cyfrowego funduszu ETF w USA.
Zatwierdzenie spotowych ETF-ów ETH jest widoczne na stronach internetowych zarządzających aktywami, które zgłosiły wniosek o ten produkt. Cai zauważa, że widoczny wpływ na cenę ETH wynikać będzie z potencjalnych odpływów z Grayscale Ethereum Trust (ETHE).
Podobnie jak Grayscale Bitcoin Trust, ETHE stanowi fundusz oferujący inwestorom instytucjonalnym ekspozycję na Ether (ETH). Niemniej jednak, wymaga półrocznego okresu blokady udziałów.
Kaiko wskazuje, że konwersja ETHE na spot ETF ETH ułatwi szybkie zakupy i sprzedaże. Firma analityczna uważa, że wielu inwestorów posiadających udziały ETHE będzie chciało spieniężyć je wraz z rozpoczęciem handlu.
Cai dodał, że dyskonto ETHE względem wartości aktywów netto zmniejszyło się w ostatnich tygodniach, co zmniejsza szeroką lukę widoczną od lutego do maja. Luka się powiększyła, gdy malejeły nadzieje na zatwierdzenie spot ETF-ów ETH.
Węższe dyskonto oznacza, że traderzy kupowali ETHE poniżej wartości nominalnej. Tacy inwestorzy prawdopodobnie będą realizować udziały po ich wartości aktywów netto (NAV) po konwersji na spot ETF, aby osiągnąć zyski.
Spotowe ETF-y ETH mogą zawieść oczekiwania
Wielu obserwatorów rynku wyraża mniejsze zaufanie, że ETF-y na Ether osiągną oczekiwaną popularność. Słabe wyniki kontrastują z efektem, jaki miały spotowe ETF-y na Bitcoin na cenę kilka miesięcy po ich uruchomieniu.
Wintermute, w swoim raporcie badawczym z 21 lipca, przewiduje, że ETF-y na Ethereum zrealizują napływy w wysokości od 3,2 do 4 miliardów dolarów w pierwszym roku handlu. Twórca rynku kryptowalut spodziewa się niższego niż oczekiwano popytu, ograniczającego napływy do poniżej 4,5 miliarda dolarów.
Tymczasem Wintermute prognozuje, że ETF-y na Bitcoin wygenerują około 32 miliardów dolarów w aktywach do końca 2024 roku.
Twórca rynku szacuje, że łączny napływ do ETF-ów ETH w pierwszym roku wyniesie 10-12% napływów do spot ETF-ów BTC. Podobnie jak Kaiko, Wintermute przewiduje, że wzrost ceny ETH nie przekroczy 24% do 31 grudnia.
Niemniej jednak, butikowa firma kryptowalutowa ASXN oferuje bardziej optymistyczne prognozy w swoim poście na platformie X (dawniej Twitter) z 19 lipca. Firma przewiduje, że napływy do ETF-ów ETH będą wynosić średnio od 800 milionów do 1,2 miliarda dolarów miesięcznie.
ASXN wyjaśnia, że wpływ odpływów z ETHE na cenę będzie mniej dramatyczny niż obecne obawy. Jest to przypisywane mniejszym i bardziej dynamicznym premiom dyskontowym widocznym w wartości aktywów netto. Dodatkowo, zbiega się to z wprowadzeniem mini ETF-u ETH przez Grayscale, co według ASXN może złagodzić presję odpływową.
ASXN dodało, że jest otwarte na niespodzianki wynikające z unikalnych dynamik pojawiających się w handlu ETHE po wartości nominalnej przed wprowadzeniem mini trustu.